Пресс-релизы

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Тинькофф Страхование» на уровне ruBBB+, прогноз по рейтингу стабильный.

АО «Тинькофф Страхование»– страховщик, основными направлениями деятельности которого являются страхование от несчастных случаев и болезней, страхование автокаско и ОСАГО. Компания в течение последних лет активно наращивала страховой портфель, что способствовало укреплению ее позиций на страховом рынке (16 место по данным Банка России за 2019 г.) и повышению размерных показателей (до 2-го размерного класса, рассчитанного по методологии агентства). В то же время, крайне высокие темпы прироста страховых взносов (+124,6% за 2019 г. в сравнении с 2018 г.) по-прежнему рассматриваются агентством как фактор риска, оказывающий существенное негативное влияние на рейтинговую оценку. Кроме того, давление на уровень рейтинга оказывает сложная экономическая ситуация, связанная с эпидемией коронавируса, которая приводит к высокому уровню неопределенности рыночной среды.

Диверсификация страхового портфеля по видам деятельности оценивается как невысокая. На долю основного вида – страхования от несчастных случаев и болезней – пришлось 60,3% собранной за 2019 г. премии, коэффициент диверсификации составил 0,428. В качестве негативного фактора отмечается низкая географическая диверсификация страхового портфеля: согласно отчетности за 2019 г., в г. Москве компания собрала 73,4% от совокупных страховых взносов. Около 60% страховой премии компания привлекает через АО «Тинькофф Банк» (имеет кредитный рейтинг «Эксперт РА» на уровне ruA). Достаточно высокий уровень кредитоспособности банка, входящего с компанией в одну группу, который также является акционером, ключевым партнером и клиентом страховщика, оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку.

Финансовые результаты страховщика характеризуются высокими показателями рентабельности продаж и капитала (47,5% и 231,3% за 2019 г. соответственно). Рентабельность инвестиций по итогам 2019 г. составила 6,5%, что соответствует положительной оценке фактора. Агентство позитивно оценивает уровень убыточности и технический результат как по основному виду деятельности, так и по страховому портфелю в целом. Коэффициент убыточности-нетто по портфелю за 2019 г. составил 30,0%. Кроме того, среди позитивных факторов отмечается низкая доля расходов на ведение дела (15,2% за 2019 г.), которая во многом обеспечила невысокий уровень комбинированного коэффициента убыточности-нетто по итогам 2019 г. (45,2%).

Качество активов компании оценивается как высокое. На 31.03.2020 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruA и выше или сопоставимыми рейтингами других агентств составила 80,4% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов на 31.03.2020 находится на умеренно высоком уровне: на долю крупнейшего объекта пришлось 23,2% активов страховщика, очищенных от ОАР. При этом на 31.12.2019 доля крупнейшего объекта составляла 35,1%, что оказало давление на итоговую оценку показателя. В качестве негативного фактора выступает высокая доля вложений в связанные структуры (29,9% от активов за вычетом ОАР на 31.03.2020).

При анализе показателей ликвидности и платежеспособности страховщика были позитивно отмечены высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (1,99 на 31.03.2020) и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,28 на 31.03.2020), значительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня (105,1% на 31.03.2020), низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (3,4% на 31.03.2020). Отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств также отмечаются в числе позитивных факторов.

Качество перестраховочной защиты компании оценивается как высокое. Более 90% взносов, переданных в перестрахование за 2019 г., пришлось на перестраховщиков с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAAA или сопоставимыми рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 1% от собственных средств, что оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку. Негативно оценивается отсутствие у компании опыта крупных выплат при высокой максимально возможной выплате-брутто (8,7% от собственных средств на 31.12.2019).

По мнению агентства, страховщик обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. Основные процессы в рамках управления рисками закреплены в Политике по управлению рисками. В числе недостатков системы риск-менеджмента выделяются отсутствие обособленного подразделения, а также слабая формализация процессов управления кредитными, рыночными, операционными рисками и рисками ликвидности. Агентство также отмечает невысокий уровень формализации стратегических планов компании, что ограничивает оценку качества стратегического и финансового планирования. Качество урегулирования убытков оценивается нейтрально в силу умеренно высокой доли отказов в выплате страхового возмещения по ОСАГО (5,3% от числа урегулированных страховых случаев за 2019 г.).

По данным АО «Эксперт РА», на 31.03.2020 активы страховщика составили 13,3 млрд рублей, собственные средства – 6,3 млрд рублей, уставный капитал – 835 млн рублей, за 2019 г. компания собрала 16,4 млрд рублей страховых взносов.

Кредитный рейтинг АО «Тинькофф Страхование» был впервые опубликован 24.03.2005. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 20.06.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 26.03.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Тинькофф Страхование», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Тинькофф Страхование» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Тинькофф Страхование» дополнительных услуг.